今年以来，LME3月期铅的累计涨幅已经超过62%，而且从价格趋势上似乎看不出走软的迹象。而作为全球最大的铅生产国——中国的冶炼企业，却没有因为铅价的走高而得利。
　　一方面，上游铅精矿价格跟随铅价同步走高，而自今年6月1日起征的出口关税让原本出口的铅集中在国内销售，令冶炼企业处境困难；另一方面，中国铅供应在国际市场的缺失推动国际铅价进一步上涨，并再度带动精矿价格走高。有业内人士称，中国的铅出口关税正是引发铅价和精矿价格循环上涨的起因。
　　铅价上涨循环
　　从2003年开始，中国就已超过美国成为全球第一大铅生产国。2006年，中国精炼铅产量占全球产量的34%，达273.5万吨，其中又有五分之一用于出口。因此国际铅价对于中国的出口状况极为敏感。
　　上市公司中金岭南商务部高级主管关永华在日前举行的贸易铅锌峰会上认为，目前国内铅精矿的供应依旧紧张，资源瓶颈短期难以解决；而金属消费却很强劲，每年递增15%-20%，由于产能增速落后于消费，未来铅价不太可能下跌。
　　他说，目前全球铅金属的平衡是一个不健康的平衡，其重要原因就在于中国10%的出口关税。中国每年需进口大量精矿加工以产出70-80万吨的铅；同时全球铅平衡严重依赖中国每年出口40-50万吨铅锭。而由于10%的铅出口关税的存在，堵住了中国企业的出口门槛。缺少中国出口，国际铅价必然上涨，铅矿价格也水涨船高。与此相对应的是，国内铅供应充足，这导致国内冶炼厂亏损，而铅矿涨价又逼使冶炼厂提价，这反过来又促使国内铅价上扬。显然，由于出口关税和不健康平衡关系的存在，市场难以找到国内外价格的平衡点。
　　冶炼企业处境艰难
　　作为全球最大铅生产和出口国，中国的冶炼企业却并没有因为铅价上涨而得到好处。目前，铅价的定价权掌握在伦敦金属交易所（LME），而上游铅精矿的价格也由LME铅价减去加工费所确定。因此，国内铅冶炼企业最为关注的加工费也不在自身的掌握之中，实际上，国内冶炼厂的铅精矿加工费已从2002年的150美元/吨左右下跌到2006年的30美元/吨。
　　由于加工费受到挤压。国内冶炼企业的处境已经非常艰难。河南灵宝新凌铅业公司经理何永刚介绍说，目前企业产能已经减到40%。根据易贸资讯的统计，5月份国内铅冶炼厂的总体开工率为67%，低于2005年的85%。
　　“小厂没有原料，炼铅又明显在亏损，只能通过减产。但一旦减产，企业的运营成本下不去，亏得更厉害”， 辽宁海城市铅锌冶炼厂厂长宋杰说，“现在看来，购买上游矿山资源已经成为企业发展的必由之路，当前的冶炼行业完全是原料卖方市场，没有资源将很难生存下去。”
　　

来源: 中国证券报